香港证券市场的形成与发展

香港证券市场的形成与发展; M2 Y% _% A3 J2 e% }& t0 ]
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　　１８９１年香港第一家证券交易所－－香港经纪协会成立，标志着香港证/ [7 O  b" ]% H

' U# c* y- T& l0 y% M- F0 f0 u$ o券市场的正式形成，６０年代香港又相继成立了另外三家交易所，香港证券市
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) e1 v4 v# _! y4 O" Q2 P( l场由此进入了四家交易所并存的所谓“四会时代”。１９７３－１９７４年的
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股市暴跌，充分暴露了香港证券市场四会并存局面所引致的各种弊端，如四会
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竞争造成上市公司质量下降，四会各自独立运作造成交易效率降低，当局监管2 O: c% w5 |; F7 w2 K

9 X4 e' c$ z1 q9 D& z" V2 [不易，市场投机成分过重等等。为加强对香港证券市场的统一管理，香港当局3 l  U2 I3 u8 s1 b$ J% T& d$ M
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从１９７４年起提出四大交易所合并的设想，并于１９８０年注册成立香港联2 E5 y. r6 F) c, j, w

! d. r( m8 T! y: N! L合交易所有限公司。１９８６年３月２７日，四家交易所正式合并组成香港联
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合交易所，简称“联交所”，四所时代划上历史句号。１９８６年４月２日联  x( ^& C- m! W+ f: G; ]
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交所开始运作，采用电脑辅助交易系统进行证券买卖，是东南亚地区第一家利
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用电脑买卖证券的交易所。联交所同时开始享有在香港建立、经营和维护证券
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市场的专营权。