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基金销售也有囚徒困境 任先生遭遇比例配售困局

任先生手里的基金有五六只，其中包括两只上投摩根的基金，由于之前他从这两只基金中吃了不少“甜头”，所以对上投摩根新近发行的内需动力基金期待已久。之前，任先生本来打算买5万元，了解到很多朋友对这只基金也比较看好，而且打算大额买进，所以索性买了10万，以防止比例配售后自己的份额太少。  
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gMW,y)\4f"s:HE 　　但最后的结果还是令他始料不及，内需动力第一天就被认购了900亿，从而不得不提前结束募集。最终每个基民获配的比例仅为11.1%，这就意味着任先生只买到一万多份上投摩根内需动力。  2Q!y"VK?

EWh7OAz 　　专家分析：   YVT0bZ:Jo}-E
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　　上投摩根内需动力之所以能一日募集900亿，我认为原因来自三个方面。首先，广大基民对后市发展仍然看好，相信股市的长期牛市并没有改变；其次，上投摩根其他几只基金表现一直较好，大家普遍对上投摩根公司的预期比较高；此外，上投摩根基金的销售渠道做得很好，建行、招行、银河证券、国泰君安等多家机构都为之代销。这些因素加在一起，致使该基金创下一天认购900亿的天量，同时也产生了比例配售的新低。  
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　　值得一提的是，市场上不乏像任先生这样，因担心自己得到的配额太低，而特意加大认购额度的基民。如果大家都怀有这种心理，那势必会造成基金销售的“囚徒困境”，最终每个人获配的比例都很低。当然也有基民不了解比例配售，以为多买就能提高中签率，这是对比例配售的误解。  
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$ub#Q+S4u2M@'_ G 　　对于像上投摩根内需动力这样的新基金，投资者应一分为二地看。一方面，新基金没有过往业绩，投资者评价新基金只能以其所在的基金公司和其他“兄弟”基金的业绩作为参考，总的来说这是可取的。诚然，每只基金的情况都不一样，它们被不同的基金经理管理，基金经理的投资风格和水平也都有所差异，但毕竟经理们同属一家公司，甚至有可能同在一个办公室，因此他们之间以及研发人员之间经常是互通有无的。所以，我们经常会看到某只基金业绩突出，它的“兄弟”基金也会有不俗的表现。  _$V2x3zS
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　　另一方面，市场越来越复杂，基金公司之间的竞争也越来越激烈，这就需要基金经理尤其是新经理更多地利用团队合作的力量，发挥群体智慧的优势，避免个人搞“一言堂”，甚至自己走“野路子”。所以，对广大基民来说，应找机会尽可能多地了解基金公司内部的事情。同时，我们也呼唤基金公司通过设立“开放日”这样的途径，实现“基”务公开，让广大基民明明白白地投资。