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kitty 2007-7-10 21:25

证券基础知识之十七:股票与债券的异同

股票与债券的异同（证券基础知识之十七）
t0r@ {*D:k 　　股票和债券作为有价证券的两种主要形式，是具有一定票面金额的有价凭证
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　　股票和债券都是企业筹集资金的手段，都是通过证券市场筹集资金的信用工
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具，都具有有价证券的性质和特征。一方面，股票和债券的持有者拥有取得一定vcS {;my*A'r
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收入的权利；另一方面，它们都能够进行权利的发生、行使和转让活动。股票和
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Aj D0b)p^ 债券之间存在许多差别，虽然随着证券市场的发展和信用工具的创新，二者的差
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别界限日益模糊，难以准确界定，但从一般意义上看，它们之间存在着以下几个/NP+xg ^vK

K)we9d3v0['{ ^"~ 方面的差别。4gpC'HJRyKL
　　股票是一种所有权证书，代表持有者对发行股票的公司的所有权股份。债券!`+UB,Q/M!T#A${

q}-]+sE*BW;E 是一种债权要求证书，只代表持有者对债券发行单位要求债券到期还本付息的权$o{GP6e'[

"b+NB V`D*t(?f 利。股票是没有期限的永久性证券，股东一经入股，即不得再从公司抽回股本，xw5`(zqN
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如果想抽回股本，只能在市场上卖出股票。债券代表发行者的债务，明确规定了
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期限，到期必须偿还本金。股票是公司在筹集自有资本时发行的，发行股票所得1d3N3aVdr,R&DaH5x

E'B1Y8B sT 的资金即为公司的资本。股票持有者作为公司的股东，在法律上拥有公司的一部tz4OQm9S H
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分所有权。债券是在公司成立后为追加资金而发行的。投资购买债券，实质上是q6Tvac;^ h9h y
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向公司提供贷款，持有者与公司之间是借贷关系，因而公司发行债券筹措的资金C[G E2S2_9H"nCBK s
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只能列入公司负债。股票的红利不确定，股息的多少取决于发行公司的经营状况
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,B,c(n M:M adq'KVBv ，股票红利来自于支付公司债利息和其它费用后的剩余利润，其资本利得则受股
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票市价、利率、公司经营状况等多种因素影响。债券一般有固定的利息率，并且
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.zD7a6i8t 公司债的利息支付预先有明确的规定，不受公司经营盈亏的制约。jI+om_i
　　债券的发行单位一般多于股票的发行单位，股票仅限于股份公司发行，债券8h^x,A;a;w#w
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的发行单位既包括股份公司，也包括其他各类公司、金融机构、中央和地方政府
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6E m_,Z?p&MB i(Tf9nJ 。股票和债券的投资都存在风险，债券的风险程度低于股票。n[$QPf$R
　　股票和债券的市场价格由于供求关系的影响不断变动，一般来说，股票价格6Z6T3x9Jj8~#LTd

y"cn DI#N-Jo 的变动幅度较大，债券价格变动较为平稳。.DzI,s7t
　　股票和债券一般都具有较强的兑换性和流通性，二者的流通强度有一定的差
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(B5u:f~Y'T+P+UA`,Sr 别。债券由于具有一定的期限约束，其兑换性强于股票，而流通性往往比股票差X;L n-[ }Q
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一点。(许源)
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